نقش کیفیت گزارشگری مالی در کاهش آثار محدود کننده سیاست تقسیم سود بر روی تصمیمات سرمایه گذاری

این پایان نامه در قالب فرمت word قابل ویرایش ، آماده پرینت و ارائه به عنوان پروژه پایانی میباشد.


فهرست مطالب
عنوان                                                                                                                   صفحه
چکیده    1

فصل اول- كليات تحقیق
1-1) مقدمه    3
1-2) بیان مساله    5
1-3 ) اهمیت و ضرورت تحقیق    6
1-4) اهداف تحقیق    7
1-4-1) اهداف علمی    7
1-4-2) اهداف کاربردی    8
1-5)چارچوب نظری    8
1-6) فرضیات تحقیق    11
1-7) حدود مطالعاتی    11
1-7-1) قلمرو  مکانی تحقیق    11
1-7-2) قلمرو زمانی تحقیق    11
1-7-3) قلمرو موضوعي تحقیق    11
1-8) تعریف واژه ها واصطلاحات تحقیق    12
1 -9) ساختار تحقیق    13

فصل دوم - مباني نظري و پيشينه تحقيق
2-1) مقدمه    16
2-2)عناصرکیفیت گزارشگری مالی    16
2-3) کیفیت صورت های مالی درمقایسه با کیفیت گزارشگری مالی    18
2-4) رویکرد های مختلف برای ارزیابی کیفیت گزارشگری مالی    18
2-4-1) رویکرد نیازهای استفاده کنندگان    19
2-4-2) رویکرد حمایت ازسرمایه گذار/ سهامدار    20
2-5)چارچوب پیشنهادی    21
2-6) هدف های گزارشگری مالی    22
2-6-1) فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی وضعیت مالی و بنیه اقتصادی    22
2-6-2) فرآهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی عملکرد و توان سودآوری    22
2-6-3) فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی چگونگی تامین و مصرف وجوه نقد    23
2-6-4 ) فراهم آوردن  اطلاعات لازم  برای ارزیابی چگونگی ایفای مسئولیت مباشرت مدیریت و انجام تکالیف قانونی    24
2-6-5)  فراهم آوردن اطلاعات مکمل برای درک بهتر اطلاعات مالی ارائه شده و پیش بینی وضعیت آتی    25
2-7 ) سئوالات مرتبط  با ارزیابی کیفیت گزارشگری    26
2-7-1) استمرارسود:    26
2-7-2)  اطلاعات تفکیکی:    27
2-7-3) ارزش تأیید کنندگی:    27
2-7-4) بموقع بودن:    28
2-7-5) رسیدگی پذیری:    28
2-7-6) کامل بودن:    29
2-7-7) محتوا:    29
2-7-8) بیطرفی:    30
2-7-9) مقایسه پذیری:    31
2-7-10) ثبات رویه:    31
2-7-11) شفافیت (صراحت و روشنی):    32
2-8) ویژگی های کیفی اطلاعات حسابداری    32
2-8-1) خصوصیات کیفی مرتبط با محتوای اطلاعات    33
2-8-1-1) مربوط بودن:    33
2-8-1-2) قابل اتکا بودن:    34
2-8-2)خصوصیات کیفی اصلی مرتبط با ارائه اطلاعات:    35
2-8-2-1) قابل مقایسه بودن:    35
2-8-2-2) قابل فهم بودن:    36
2-9) ویژگی های کیفی بین المللی اطلاعات    36
2-10) محدودیت های اجرایی حاکم بر ویژگی های کیفی اطلاعات مالی    37
2-10- 1) بموقع بودن:    37
2-10-2) فزونی منافع برهزینه:    38
2-10-3) اهمیت:    38
2-10-4) موازنه بین خصوصیات کیفی :    38
2-11) مفهوم کیفیت سود    39
2-12) اهمیت ارزیابی کیفیت سود    40
2-13) روش های اندازه گیری کیفیت سود    41
2-13-1) اندازه گیری کیفیت سود براساس ویژگی های سریهای زمانی سود    42
2-13-1-1) ثبات سود    42
2-13-1-2) قابلیت پیش بینی    43
2-13-1-3) تغییرپذیری    44
2-13-2) اندازه گیری کیفیت سود براساس رابطه بین سود، اقلام تعهدی و وجه نقد    44
2-13-2-1) نسبت وجه نقد حاصل از عملیات به سود    46
2-13-2-2) پیش بینی اجزای اختیاری اقلام تعهدی به کمک متغیرهای حسابداری    47
2-13-2-3) پیش بینی روابط بین اقلام تعهدی و جریان های نقدی    49
2-13-3)اندازه گیری کیفیت سود براساس خصوصیات کیفی چارچوب مفهومی FASB    49
2-14) مفاهیم مرتبط با سیاست تقسیم سود    50
2-14-1) سیاست تقسیم سود    50
2-14-2) اهداف سياست تقسيم سود    52
2-14-3) عوامل تعيين كننده سياست تقسيم سود    53
2-14-4) تئوری‌های مربوط به سیاست تقسیم سود    56
2-14-4-1) مدل اطلاعات كامل - عامل ماليات:    57
2-14-4-2) مدل نابرابري اطلاعاتي(عدم تقارن اطلاعاتی) :    58
2-14-4-3) مدل هاي رفتاري:    60
2-15) پیشینه تحقیق    62
2-15-1) تحقیقات خارجی    62
2-15-2) تحقیقات داخلي    67
2-16) تاریخچه مطالعاتی    74
2-17)خلاصه فصل    79

فصل سوم- روش‌ اجرای تحقیق
3-1) مقدمه    82
3-2) روش تحقیق    82
3-3( جامعه مطالعاتی و نمونه آماری    83
3-4) مدل تحلیلی و شیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق    86
3-4-1) متغیرهای مستقل    86
3-4-1-1) کیفیت گزارشگری مالی :    86
3-4-1-2)  تقسیم سود  :    89
3-4-2)  متغیرهای وابسته    89
3-4-2-1) کل سرمایه گذاری :    89
3-4-2-2) سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه :    89
3-4-2-3) مخارج سرمایه ای ( وجوه سرمایه گذاری شده ) :    89
3-4-3)  متغیر های کنترل    89
3-5) روش های جمع آوری اطلاعات    90
3-6)روش تجزيه و تحليل  اطلاعات و آزمون های تحقیق    90
3-6-1) تحلیل رگرسیون    92
3-6-2) بررسی ناهمسانی واریانس    93
3-6-3) بررسی خود همبستگی    93
3-7 )روش آزمون فرضیات:    94
3-7-1)  روش آزمون فرضیه اول    94
3-7-2 ) روش آزمون فرضیه دوم    94
3-7-3 ) روش آزمون فرضیه سوم    95
3-8)مراحل عمومی تجزیه و تحلیل داده ها:    96
3-8-1) روش داده های پانل    96
3-8-1-1) روش اثراث ثابت:    97
3-8-1-2) روش اثرات تصادفی:    98
3-8-2) آزمون چاو یا F لیمر:    98
3-8-3) آزمون هاسمن:    99
3-8-4) آزمون معنی دار بودن مدل    100
3-8-5) آزمون معنی دار بودن متغیرهای تحقیق    100
3-8-6) آزمون های مربوط به مفروضات مدل رگرسیون خطی    101
3-8-6-1) فرض نرمال بودن متغیرها و باقیمانده ها:    101
3-8-6-2) فرض عدم وجود همخطي بين متغيرهاي مستقل:    102
3-8-6-3) فرض مستقل بودن باقیمانده ها:    102
3-8-6-4) فرض همسانی واریانسباقیمانده ها:    102
3-8-7) تصمیم گیری برای رد یا پذیرش فرضیه ها    103
3-9)خلاصه فصل:    104

فصل چهارم - برآورد الگو و يافته هاي تحقیق
4-1) مقدمه    106
4-2) آمار توصیفی متغیرهای تحقيق    106
4-3) آزمون هاي ريشه واحد    107
4-4) بررسی نرمال بودن متغیر(های) وابسته    109
4-5) بررسي همبستگي ميان متغيرهاي تحقيق    110
4-6) بررسی هم خطی بین متغیرهای مستقل تحقیق    112
4-7) نتایج حاصل از آزمون فرضيه اول    112
4-7-1) تصمیم گیری در خصوص رد یا پذیرش فرضیه اول تحقیق    119
4-8) نتایج حاصل از آزمون فرضيه دوم    120
4-8-1) تصمیم گیری در خصوص رد یا پذیرش فرضیه دوم تحقیق    126
4-9) نتایج حاصل از آزمون فرضيه سوم    126
4-9-1) تصمیم گیری در خصوص رد یا پذیرش فرضیه سوم تحقیق    132
4-10) خلاصه فصل    133

فصل پنجم - نتیجه گیری و پیشنهادات
5-1 ) مقدمه    135
5-2) خلاصه تحقیق    135
5-3) ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها    135
5-3-1 ) نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول    135
5-3-2 ) نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم    136
5-3-3) نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم    137
5-4) نتایج کلی تحقیق    138
5-5) پیشنهادها    140
5-5-1) پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق    140
5-5-2) پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی    141
5-6)  محدودیت های تحقیق    141
5-7) خلاصه فصل    142
منابع و ماخذ    143
پیوست ها    149
چکیده انگلیسی ......................................................................................................178

فهرست جداول
جدول                                                                                                                  صفحه
جدول (2-1):تحقیقات مرتبط با کیفیت گزارشگری مالی    74
جدول (2-2): تحقیقات مرتبط با سیاست تقسیم سود    75
جدول (2-3): تحقیقات مرتبط با کیفیت گزارشگری مالی    76
جدول (2-4): تحقیقات مرتبط با سیاست تقسیم سود    78
جدول (3-1): روند انتخاب نمونه    84
جدول  (4-1): تحليل توصيفي متغیرهای به کار رفته در مدل آزمون فرضیات    106
جدول( 4-2 ) : نتایج آزمون ریشهواحد دیکی- فولر تعمیم یافته متغیرها    108
جدول( 4-3): آزمون نرمال بودن متغیرهای وابسته تحقیق    109
جدول 4-4: آزمون نرمال بودن متغیرهای وابسته تحقیق پس از نرمال سازی    110
جدول (4-5) ماتریس ضرایب همبستگی پیرسون بین متغیرهای تحقيق    111
جدول( 4- 6): نتايج تجزيه و تحلیل آماری مدل (4-1) آزمون تاثیر تقسیم سود بر سرمایه‌گذاری    113
جدول (4-7): نتايج تجزيه و تحلیل آماری مدل (4-2) آزمون تاثیر کیفیت گزارشگری مالی بر ارتباط بین تقسیم سود و سرمایه گذاری    116
جدول( 4-8:): نتايج تجزيه و تحلیل آماری مدل رگرسیونی(4-3) برای آزمون فرضیه دوم(متغیر وابسته تحقیق و توسعه)    120
جدول4-9: نتايج تجزيه و تحلیل آماری مدل رگرسیونی(4-4) برای آزمون فرضیه دوم(متغیر وابسته مخارج سرمایه‌ای)    123
جدول( 4-10): نتايج تجزيه و تحلیل آماری برای آزمون فرضیه سوم(فرصت های رشد بالا)    127
جدول (4-11): نتايج تجزيه و تحلیل آماری برای آزمون فرضیه سوم(فرصتهای رشد پایین)    130
جدول (4-12): خلاصه نتايج حاصل از آزمون فرضيات    133
جدول( 5-1): نتایج حاصل از آزمون مدل (4-1 ) و (4 – 2) فرضیه اول    136
جدول (5-2): نتایج حاصل از آزمون مدل (4-3 ) و (4 – 4) فرضیه دوم    137
جدول 5-3 نتایج حاصل از آزمون مدل (4-5 ) فرضیه سوم    138

 


فهرست نمودارها
نمودار                                                                                                               صفحه
نمودار (3-1) مدل مفهومی    85
نمودار (4-1) توزیع فراوانی باقیمانده های مدل (4-1) تحقیق    115
نمودار(4-2) توزیع فراوانی باقیمانده های مدل (4-2) تحقیق    118
نمودار(4-3) توزیع فراوانی باقیمانده های مدل (4-3) تحقیق    122
نمودار(4-4) توزیع فراوانی باقیمانده های مدل (4-4) تحقیق    125
نمودار (4-5) توزیع فراوانی باقیمانده های مدل (4-5) تحقیق (فرصت های رشد بالا )    129
نمودار(4-6) توزیع فراوانی باقیمانده های مدل (4-5) تحقیق (فرصتهای رشد پایین)    132


 
چکیده
تئوری نامربوط بودن تقسیم سود  پیش بینی می نماید که در بازارهای سرمایه کارا ، سیاست تقسیم سود نباید بر روی تصمیمات سرمایه گذاری تاثیر داشته باشد . در حالیکه در بازارهای ناکارا ، محدودیت های تامین وجوه خارجی که از اطلاعات نامتقارن ناشی می شوند ، می تواند شرکت ها را مجبور به صرفنظر نمودن از پروژه های سرمایه گذاری با ارزش به جهت پرداخت سود تقسیمی نماید. در این تحقیق ، نقش کیفیت گزارشگری مالی به عنوان متغیری مستقل  در کاهش آثار محدود کننده سیاست تقسیم سود بر روی سرمایه گذاری ها مورد بررسی و آزمون قرار گرفته است . لذا هدف تحقیق حاضر آزمون نقش کیفیت گزارشگری مالی در کاهش رقابت بین تصمیمات تقسیم سود و تصمیمات سرمایه گذاری در شرکت ها برای وجوه و منابع داخلی از طریق کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و بهبود دسترسی به وجوه و منابع خارجی است که ضرورت تحقیق مستقلی را در بازار سرمایه ایران ایجاب می نماید . بدین منظور داده های 122 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در طول دوره زمانی 6 ساله 1386 الی 1391 ( 732 سال – شرکت ) به عنوان نمونه آماری به روش حذف سیستماتیک در نظر گرفته شده است . برای آزمون فرضیه های تحقیق بر حسب مورد از روش رگرسیون ترکیبی و پانل ( مدل اثرات ثابت و تصادفی )  استفاده شده است. یافته ها و نتایج حاصل از پژوهش با استفاده از تحلیل رگرسیون خطی چند متغیره نشان می دهد که کیفیت بالای گزارشگری مالی به طور معناداری اثر منفی تقسیم سود بر روی سرمایه گذاری ها را کاهش می دهد.   اما این تاثیر کاهنده برای سرمایه گذاری های تحقیق و توسعه معنادار نبوده است. علاوه بر آن، نقش تعدیل کننده کیفیت گزارشگری مالی بخصوص برای شرکت هایی که بخش عمده ای از ارزش شرکت به فرصت های رشد آن ها وابسته است ، اهمیت بیشتری دارد . این نتایج ، نقش مهم کیفیت گزارشگری مالی در تعدیل تضاد بین تصمیمات سرمایه گذاری و تقسیم سود شرکت ها را روشن می نماید و بدان وسیله احتمال آنکه شرکت ها از پروژه ها و طرح های سرمایه گذاری با ارزش به جهت پرداخت سود تقسیمی صرفنظر نمایند را کاهش می دهد .
واژه های کلیدی : کیفیت گزارشگری مالی ، تقسیم سود ، سرمایه گذاری ها .

 
 

 


فصل اول
كليات تحقیق

 

 

 

 

 

1-1)    مقدمه
رشد و دگرگونی سریع روابط اقتصادی، منجر به رقابت شدیدی در عرصه تجارت ، صنعت و سرمایه گذاری شده است. لذا شرکت ها برای بقا و گسترش فعالیت های خود، نیاز به انجام سرمایه گذاری های مناسب و به موقع دارند.گزارش های مالی شرکت ها باید اطلاعاتی فراهم نماید که برای سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل، بستانکاران و سایر استفاده کنندگان، در سرمایه گذاری های منطقی، اعطای اعتبار و تصمیمات مشابه سودمند باشد.گزارش های مالی بایستی اطلاعات لازم برای ارزیابی وضعیت مالی و بنیه اقتصادی بنگاه، ارزیابی عملکرد و توان سودآوری، ارزیابی چگونگی تامین مالی و مصرف وجوه نقد، ارزیابی چگونگی ایفای مسئولیت مباشرت مدیریت و انجام تکالیف قانونی و فراهم کردن اطلاعات مکمل برای درک بهتر اطلاعات مالی ارائه شده و پیش بینی وضعیت آتی را فراهم نماید. در نتیجه این گزارش ها اهمیت بسزایی در تحقق اهداف یاد شده دارند و افزایش کیفیت آنها می تواند موجب کاراتر بودن سرمایه گذاری شرکت ها و حفظ و توسعه منابع آنها گردد.
امروزه سیستم  های اطلاعاتی حسابداری، نقش بسیار مهمی در گردش فعالیت سازمان ها ایفا نموده و در مجموعه محیط اقتصادی کشورها وظیفه ای با اهمیت بر عهده دارند. بسیاری از تصمیمات اقتصادی بر اساس اطلاعات حاصل از این سیستم ها اتخاذ شده و سهم عمده ای از مبادلات اوراق بهادار به خرید و فروش سهام شرکت ها اختصاص دارد که آن نیز به نوبه خود می تواند تحت تاثیر ارقام و اطلاعات حسابداری باشد. هرگونه تحقیق در زمینه نحوه اثرگذاری اطلاعات حسابداری بر طیف وسیع تصمیم گیرندگان ذینفع درشرکت ها به درک بهتر از چگونگی نقش این اطلاعات و ضرورت افشای بیشتر و بهتر آنها کمک میکند. از آنجا که سهامداران و بستانکاران، دو گروه اصلی استفاده کننده اطلاعات مالی اند و فراهم آوردن اطلاعات مربوط و قابل اتکا برای این دو گروه از دغدغه های اصلی مدیریت و سیستم های اطلاعاتی حسابداری به شمار می رود، توجه به کیفیت اطلاعات تهیه شده برای این دو گروه ضرورتی خاص دارد .
نقش اصلی گزارشگری مالی، انتقال اثربخش اطلاعات مالی به افراد برون سازمانی به روشی معتبر و به موقع است که یکی از اهداف عمده آن فراهم ساختن اطلاعات لازم برای ارزیابی عملکرد و توان سودآوری بنگاه اقتصادی است. شرط لازم برای دستیابی به این هدف، ارائه اطلاعات مالی به نحوی است که ارزیابی عملکرد گذشته را ممکن سازد و در سنجش توان سودآوری و پیش بینی فعالیت های آتی بنگاه اقتصادی مؤثر واقع گردد. اما با وجود سازوکارهای نظارتی یکسان بر گزارشگری مالی شرکت ها، به نظر می رسد که شرکت ها از کیفیت گزارشگری مالی یکسانی برخوردار نیستند و این امر بیانگر آن  است که احتمالا عوامل متعدد دیگری باعث ایجاد تفاوت در کیفیت گزارشگری مالی شرکت ها می شود . کیفیت گزارشگری مالی، دقت و صحت گزارشهای مالی در بیان اطلاعات مربوط به عملیات شرکت، خصوصا جریان های نقدی مورد انتظار، به منظور آگاه نمودن سرمایه گذاران می باشد. طبق بیانیه مفهومی شماره یک هیأت استانداردهای حسابداری مالی، گزارشگری مالی باید اطلاعات سودمندی فراهم نماید که سرمایه گذاران بالفعل و بالقوه را درانجام تصمیم گیری های منطقی یاری نماید. همچنین طبق بیانیه شماره 37 هیأت استانداردهای حسابداری مالی، گزارشگری مالی اطلاعاتی فراهم می کند که سرمایه گذاران بالفعل و بالقوه را در ارزیابی مبالغ، زمان بندی وعدم قطعیت وجوه نقد دریافتی آتی یاری می نماید. لذا عموما از اندازه گیری کیفیت اقلام تعهدی به عنوان شاخصی برای کیفیت گزارشگری مالی استفاده می شود، بر اساس این دیدگاه که اقلام تعهدی، ارزش اطلاعاتی سود را با کاهش اثر نوسانات ناپایدار در جریان های نقدی بهبود می بخشد. همچنین اقلام تعهدی، برآوردهایی از جریان های نقدی و درآمد های آتی هستند.
 کیفیت گزارشگری مالی سبب ارتقای سودمندی اطلاعات مالی می شود. بنابراین واضح است که قانون گذاران و سرمایه گذاران برای داشتن گزارشگری مالی باکیفیت بیشتر، هم عقیده هستند زیرا اعتقاد نهایی این است که کیفیت گزارشگری مالی به طور مستقیم روی بازارهای سرمایه اثرگذار است .بنابراین با توجه به این که کیفیت گزارشگری مالی تأثیر با اهمیتی بر بازارهای سرمایه دارد می توان  نتیجه گرفت که در سطح کلان، کیفیت گزارشگری مالی دارای اثرات اقتصادی است. همچنین در ارتباط با فرصتهای سرمایه گذاری، شرکتی که از انعطاف پذیری بالایی جهت استفاده از این فرصت ها برخوردار باشد، چشم انداز روشنی از آینده آن متصور است و از جمله خط مشی های مؤثر در ایجاد فرصت های سرمایه گذاری، کاربرد سیاست های تقسیم سود مناسب می باشد .
رابطه بین سیاست تقسیم سود و سرمایه گذاری در بازار ناقص بسیار مهم می باشد. زیرا شرکت ها به راحتی نمی توانند اوراق بهادار منتشر نمایند یا اقدام به اخذ وام نمایند، پس سعی می کنند که از منابع مالی داخلی یعنی سود انباشته استفاده کنند. لذا اگر مدیران مالی با فرصت های سرمایه گذاری روبرو باشند که خالص ارزش فعلی مثبت داشته باشند و منابع مالی نیز محدود باشد، در این صورت سیاست های سرمایه گذاری و سیاست های تقسیم سود با یکدیگر مرتبط خواهند شد.
 تقسیم سود از دو جنبه بسیار مهم قابل بحث است. از یک طرف عاملی اثرگذار بر سرمایه گذاری های پیش روی شرکت هاست. چرا که تقسیم سود موجب کاهش منابع داخلی و افزایش نیاز به منابع خارجی می شود. از طرف دیگر بسیاری از سهامداران شرکت خواهان تقسیم سود نقدی هستند. از این رو مدیران با هدف حداکثر کردن ثروت، همواره باید بین علایق مختلف آنان و فرصت های سودآور سرمایه گذاری تعادل برقرار کنند. بنابراین تصمیمات تقسیم سود که از سوی مدیران شرکت ها اتخاذ می شود بسیار حساس و دارای اهمیت است .
1-2) بیان مساله
میلر و مودیلیانی  (1961 ) ثابت کرده اند که در بازار سرمایه کارا ، سیاست تقسیم سود، عنصری نامربوط در تعیین ارزش شرکت تلقی می شود. به دلیل آنکه اولا : تنها، سرمایه  گذاری هایی که جریان های نقدی و منافع آتی ایجاد می کنند بر ارزش شرکت تاثیرگذارند و ثانیا : سرمایه گذاری ها، مستقل از تقسیم سود هستند. پس از آن، کاربرد اصطلاح " اصل تفکیک "  توسط فاما و میلر  ( 1972 ) پیش بینی مهم مرتبط با قضیه و برهان نامربوط بودن سیاست تقسیم سود را ارائه نمود :
" سیاست تقسیم سود نبایستی بر روی تصمیمات سرمایه گذاری تاثیر داشته باشد " .
اما در بازارهای غیر کارا، سیاست تقسیم سود می تواند بر تصمیمات سرمایه گذاری مؤثر باشد. هنگامی که مدیران، اطلاعات بیشتری در مورد ارزش دارایی های شرکت و پروژه های سرمایه گذاری، نسبت به سرمایه گذاران خارجی (برون سازمانی) دارند، مشکلات و مساله های مربوط به " گزینش نامناسب "  و "خطر اخلاقی "  می تواند محدودیت شرکت ها  در دستیابی به وجوه خارجی ( جهت تامین مالی ) را در پی داشته باشد. ( جنسن و مک لینگ1976‍‍‍ ، مایرز و ماژلوف  1984). این محدودیت می تواند منتج به رقابت بین " پروژه های سرمایه گذاری " و " تقسیم سود " برای  وجوه  داخلی ( درون سازمانی ) گردد وشرکت های با وجوه داخلی محدود، بایستی مابین تداوم در سرمایه گذاری و یا پرداخت سود تقسیمی، یکی را برگزینند. مدیران تا حدود زیادی نسبت به قطع جریان تقسیم سود، بی میل هستند ،
(لینتنر  1956) و در مقابل، پرداخت سود تقسیمی نیز می تواند آنان را مجبور کند تا از پروژه های سرمایه گذاری با ارزش، صرفنظر نمایند.

 



 قیمت: 140,000 تومان  پرداخت و دانلود

پس از پرداخت، لینک دانلود فایل برای شما نشان داده می شود. #با_تهیه_نسخه_الکترونیکی ،در کاهش تولید کاغذ و قطع بی رویه درختان کمک میکنید!.


برچسب ها: دانلود پایان نامه پروپوزال کارشناسی ارشد word دانلود پروژه پایانی کیفیت گزارشگری مالی تقسیم سود سرمایه گذاری ها
دسته بندی: کالاهای دیجیتال » رشته حسابداری (آموزش_و_پژوهش)

تعداد مشاهده: 2244 مشاهده

فرمت فایل دانلودی:.docx

فرمت فایل اصلی: docx

تعداد صفحات: 173

حجم فایل:836 کیلوبایت


کدتخفیف

با یک خرید موفق از سایت یک کدتخفیف 10درصدی جایزه بگیرید و در خریدهای آتی از آن بهره ببرید. کدتخفیف 10 درصدی، این امکان را به شما می دهد که در خرید بعدی، با وارد کردن کد تخفیف دریافت شده، 10% از قیمت فایل موردنظر کسر گردد. در خرید موفق بعدی نیز، کد جدیدی دریافت خواهید نمود که تخفیف 10 درصدی را در خرید بعدی، برای شما به همراه خواهد داشت.

درباره ما

فارس فایل در سال 1391 با هدف کارآفرینی تاسیس و الان به عنوان اولین مرکز ارائه دهنده فروشگاه های‌ اینترنتی خرید آنلاین، که بخش بزرگی از تجارت جهانی را تشکیل داده اند و روزانه در حال افزایش این گردش مالی جهانی هستند، فرصتی مناسب برای راه اندازی کسب و کار خود بصورت رایگان با فروش محصولات مجازی، فایلهای اینترنتی و....در اختیار شما قرار داده است.

تماس با ما

آدرس دفتر مرکزی: مشهد، گناباد، بلوارغفاری3 پلاک38.1 طبقه همکف کدپستی9691975741
(ساعت پاسخگویی 8صبح الی 22شب)

تلفن تماس051-57224911 ایمیلfarsfile@gmail.com ارسال پیام

آمار سایت

47,362 بازدید امروز
46,360 بازدید دیروز
359,993,445 بازدید کل
36,236 فروش موفق
8,365 تعداد فروشگاه
45,868 تعداد فایل
logo-samandehi
کلیه حقوق مادی و معنوی سایت برای فارس فایل محفوظ می باشد.
کدنویسی توسط : فارسفایل