دانلود تحقیق با عنوان  روش تأمین مالی کوتاه مدت،

در قالب word و 7 صفحه

بخشی از متن تحقیق

اگر از ديدگاه سود هر سهم به مسئله توجه شود، براى سطوح EBIT مساوى يا کمتر از ۱۵،۲۰۰ ميليون ريال،سودآورى ساختار فعلى سرمايه بيشتر از سودآورى دو روش تأمين مالى الف ـ فروش اوراق قرضه و ب ـ فروش سهام عادى است. اگر سود قبل از بهره و ماليات به بالاتر از اين مقدار برسد، بايد يکى از آن دو روش را به اجراء درآورد. اگر از ديدگاه ريسک مالى به موضوع نگاه کنيم، اين سؤال مطرح مى‌شود که اگر سود قبل از بهره و ماليات از ۱۵،۲۰۰ ميليون ريال کمتر باشد، آيا باز هم ساختار سرمايه کنونى مطلوب‌تر است؟ پاسخ مثبت است؛ زيرا با هر ميزان از EBIT ساختار کنونى سرمايه و روش ب داراى درجه اهرم مالى مساوى خواهند بود و در عين حال، ريسک روش ب از روش الف کمتر است. چون در ساختار کنونى سرمايه روش ب از مقادير مساوى I و E استفاده مى‌شود (در معادله ”معادله ۱صفحه ۱۵۱ جلد اول مديريت مالى ـ بالاى صفحه“ در هر دو مورد I برابر ۲ ميليارد ريال و E برابر صفر است). پس بايد درجه اهرم مالى هريک از آنها عين ديگرى گردد. بنابراين، براى مقاديرى از EBIT که مساوى يا کمتر از ۱۵،۲۰۰ ميليون ريال شوند، ساختار کنونى سرمايه از روش ب بهتر است؛ زيرا ساختار کنونى سرمايه از روش ب سودآورتر است و درجه ريسک مالى هر دو روش مساوى يکديگر است...